机构：预计2025年半导体前景有喜有优

　　根据了解，2024 年第三季度的增长率是自八年前 2016 年第三季度 11.6% 以来的最高季度增长率。 2024 年第三季度同比增长率为 23.2%，是自 2021 年第四季度 28.3% 以来的最高同比增长率。

　　由于其在 AI GPU 领域的实力，英伟达在 2024 年第三季度仍然是最大的半导体公司，收入为 351 亿美元。 Nvidia 将其 AI GPU 作为模块出售，其中包括 SK 海力士、美光科技和三星提供的内存以及外部供应商提供的其他组件。
　　因此，英伟达来自自有设备的半导体收入低于其总收入。然而，即使排除外部采购的零部件，英伟达仍将是最大的半导体公司。
　　三星半导体以 220 亿美元排名第二，人工智能服务器内存被认为是主要收入驱动因素。

　　博通仍排名第三，其 2024 年第三季度的指导值为 140 亿美元。博通强调其人工智能半导体是增长动力。英特尔和 SK 海力士跻身前五。

　　对于大多数主要半导体公司来说，2024 年第三季度表现强劲。内存公司 SK Hynix、Micron Technology 和 Kioxia 均报告 2024 年第三季度营收较 2024 年第二季度实现两位数增长。Nvidia 和 AMD 因 AI 数据中心需求而各自报告增长 17%。
　　瑞萨电子是唯一一家营收下降的公司，由于汽车市场疲软和库存减少，该公司股价下跌 3.8%。
　　与 2024 年第二季度相比，这 16 家公司 2024 年第三季度的加权平均收入增长率为 10%。
　　2024 年第四季度的前景呈现出不同的趋势。在人工智能的推动下，数据中心市场预计将为英伟达、美光和 AMD 带来大幅收入增长。三星半导体和 SK 海力士没有提供具体的 2024 年第四季度营收指引，但均表示 AI 服务器需求强劲。
　　依赖汽车行业的公司预计 2024 年第四季度业绩疲软。英飞凌科技、德州仪器、恩智浦半导体和瑞萨电子均因汽车市场疲软和库存减少而预计 2024 年第四季度收入下降。意法半导体也提到了这些因素，但预计收入将增长 2.1%。
　　严重依赖智能手机的公司有不同的收入预期，高通指导增长 7.2%，联发科指导下降 1.0%。 2024 年第四季度的加权平均指引与 2024 年第三季度相比增长了 3%。
　　然而，各个公司的指导意见差异很大，从美光的+12%到英飞凌的18%的下降和瑞萨的19%的下降。
　　与 2024 年第四季度指引一样，2025 年的前景好坏参半。 IDC 表示，到 2024 年，人工智能将推动服务器的美元增长率达到 42%。 2025 年服务器增长仍将强劲 11%，但较 2024 年将大幅放缓。
　　智能手机和个人电脑将从 2023 年的下滑中恢复增长，并于 2024 年恢复增长。 IDC 预计 2025 年智能手机和 PC 的增长将保持在低个位数。

　　由于疫情后的复苏，轻型汽车产量在 2023 年将强劲增长 10%。 S&P Global Mobility 显示 2024 年产量将下降 2.1%。预计 2025 年产量将小幅恢复至增长 1.8%。

　　内存市场的影响也需要考虑。 WSTS 预测 2024 年 6 月半导体市场将增长 16%，其中存储器增长 77%，非存储器仅增长 2.6%。 2024 年内存增长的大部分是由价格上涨推动的，而价格上涨肯定会在 2025 年放缓。
　　下图显示了对 2024 年和 2025 年半导体市场的最新预测。Future Horizons 的 2024 年预测趋同于 15% 至 Semiconductor Intelligence (SC-IQ) 的 19% 之间。
　　2025 年的预测分为两个阵营。 RCD 战略顾问和 Gartner 预计 2024 年的增长速度将略低于 2024 年，分别为 16% 和 13.8%。
　　Semiconductor Intelligence 预计 2025 年增长将大幅放缓，仅为 6%。Future Horizons 也预计增长将放缓至 8%。
　　SI 的 2025 年假设是：
　　人工智能持续增长，但增速放缓
　　人工智能带来健康的内存需求，但价格放缓
　　个人电脑和智能手机增长平平

　　汽车市场相对疲软