亿纬锂能:锂亚电池是卖点

　　受益于智能仪表和汽车电子应用的普及,国内锂电池市场将在未来几年内保持快速增长。

　　公司产品以锂电池为主,是家实现锂亚电池规模化生产、家进入高端锂锰电池市场的国内企业。

　　锂亚电池产品为公司主要的收入和利润来源,2008 年国内市场占有率达到39%,位居行业,龙头地位稳固。

　　公司的竞争优势体现在:研发实力突出,拥有自主的知识产权;品牌认可度高,拥有多家有实力的客户;公司成本相对国外竞争对手拥有明显优势。

　　公司募集资金拟用于锂亚电池和锂锰电池的产能扩充和锂电池研发中心的建设,总投资2.06 亿元。2011 年达产后锂电池产能将扩充117.6%,可增加收入2.79 亿元,净利润4670 万。

　　我们预测公司 2009-2011 年EPS 分别为0.48 元、0.61 元和0.81 元。

　　合理估值为18-25 元,对应09 年PE 为29-40 倍。参照9 月以来中小板上市开盘情况,预计上市首日价格会超过27 元。