当电源接通后，三极管VT1、VT2在开始时有可能同时导通，电流Ic1和Ic2以相反的方向通过初级绕组N2和N3。由于两个管子的参数不可能完全一样，因而在绕组N2和N3两线圈中流过的两集电极电流总不会相等的，当IC1>IC2时，铁芯中的主磁通及线圈的感应电压主要由IC1的变化来决定。假定变压器T初级线圈及反馈线圈对应端如图5-24所示。当IC1按图方向增加时，线圈N4上的反馈电压使VT2基极对地为正，使Ib2增加，Ib2的增加又使Ic2继续增加，这样正反馈作用迅速的使VT2进入饱和状态。相反线圈N1上的反馈电压使VT1基极对地为负。从而使Ib1减小，IC1随之减小，这种正反馈迅速地使VT1进入截止状态。所以电源接通后，三极管VT1截止，VT2饱和导通。

　　随后VT1导电并进入饱和，VT2截止，这样两管交替导通与截止，持续不断，从而形成振荡工作状态，其振荡频率为4~5KHz。
　　经直流变换器将输入的直流电压变换成交流电压，变换器T的绕组N5为稳压器的辅助电源，经半导体整流硅堆VD1~VD4整流后得到一直流电压，经电阻R3、电容C4、C5组成网络滤波器，再经稳压管VD9得到以辅助电压，供给差动放大器VT8、VT9使用。变压器绕组N6为稳压器的主电源，经半导体整流硅堆VD5~VD6整流，再经电容器C6滤波后作为稳压器的输入电压。调整管VT3、VT4接成并联，与调整管并联的电阻R5、R9为均流电阻。三极管VT3、VT4、VT5组成复合管，电阻R5、R6、R7分别为三极管VT3、VT4、VT5基极的泄露电阻。三极管VT6是将比较放大器的输出在进行放大而给调整管提供足够的输入信号。电容C7为高频旁路电容。稳压管VD10与电阻R14构成基准电压源，利用VD10两端不变的特性以提供基准电压。三极管VT8、VT9与电阻R15、R17构成差动放大器。电阻R20为释放电阻，电容C8除作为滤波外，以防止个部分外接电路之间的耦合串扰。
　　保护电路由三极管VT7，电阻R10、R11、R12、R13及电位器RP1组成，在正常情况下保护管VT7处于基准状态，并与整个稳压电路不发生关系。当防止过流或短路时，流经电阻R12、R13的电流增大，调节电位器RP1，使三极管VT7导通，并产生一个较大的集电极电流Ic7，致使三极管VT6基极电位升高，该管截止，这就导致调整管截止，从而对调整管起到了保护作用。当故障排除后，稳压电路又自动恢复正常工作了。