韩国半导体，产量剧增

　　韩国半导体产量创下19个月以来的最大增幅，带动了整体工业生产，但韩国经济似乎再次进入喘息阶段。消费和服务业生产同时下滑，建筑业又受到桥梁事故的额外影响，重回下行趋势。有人担心，美国政府关税措施的影响尚未完全反映在统计指标中，但可能会给未来的出口和投资带来不确定性。
　　韩国统计厅30日发布的“3月产业活动动向”显示，整体工业生产指数为114.7（2020年=100），环比增长0.9%。这标志着该指数连续两个月呈现上升趋势。分行业来看，制造业生产增长3.2%，带动矿业和制造业整体生产增长2.9%，公共行政生产也增长3.8%，支撑了工业生产。
　　值得注意的是，半导体产量显著增长。以DRAM和闪存等存储器产品为中心的半导体产量增长了13.3%，创下了自2023年8月（13.6%）以来的最高增幅。韩国统计厅将此归因于人工智能(AI)服务器需求增长、通用存储器价格回升以及合同出货时间集中等因素。
　　韩国统计厅副厅长李道元解释说：“除了季度合同出货量等季节性因素外，全球经济复苏和人工智能需求也会产生多方面的影响。” 对于有人提出的“囤货”可能性，他澄清道：“虽然可能会有为了逃避关税而增加出货量的压力，但很难仅仅从这个角度来看待这个问题。”
　　然而，韩国需求指标同步放缓。3月份零售额下降0.3%，此前2月份曾反弹1.9%。通讯设备和计算机等耐用品销售额下降（-8.6%），影响显著。相反，食品和饮料（2.8%）以及服装（2.7%）的销售额有所增长。与去年同期相比，零售额指数上涨1.5%，创下自2023年6月（1.5%）以来21个月以来的最大涨幅。
　　企划财政部长赵成正表示，“2月份，三星电子S25系列新产品的上市以及电动汽车补贴的提前发放，促进了消费增长。但3月份，由于基数效应，消费增长出现停滞”，并表示，“很难认为内需形势已经出现结构性恶化”。
　　尤其是一季度社会消费品零售总额与上一季度基本持平，打破了去年四季度前连续11个季度下滑的颓势。该副局长表示：“从社会消费品零售总额来看，之前的下滑势头似乎有所缓解。”他补充道：“这究竟是根本性好转，还是暂时现象，还有待进一步观察。”
　　服务业生产也下降了0.3%。批发和零售业（-3.5%）、金融和保险业（-2.1%）以及信息和通信业（-2.1%）持续疲软。继1月份和2月份分别下降3.2%和2.0%之后，3月份韩国出货量再次回落至-0.4%。这被解读为企业和消费者信心同时波动导致实际需求萎缩。
　　设备投资也下降了0.9%。机械设备（-2.6%）表现不佳，而汽车等运输设备（3.4%）则继续表现良好。政府认为，美国贸易风险正在对企业信心造成压力，导致投资决策延迟。赵局长表示：“设备投资的下降可能是受到关税担忧引发的经济信心影响。”
　　月份建筑开工量激增2.4%，但3月份再次下降2.7%。建筑（-1.5%）和土木工程（-6.0%）活动均有所减少，2月底安城市发生的桥面坍塌事故导致项目停工，加剧了建筑开工量下降的趋势。
　　赵局长表示，“2020年至2021年房地产价格上涨期间，项目融资（PF）投资大幅增加，但随着建设成本和利率上升，项目的可行性下降，导致订单低迷”，并诊断“2月份的桥梁坍塌事件导致项目停工，各种因素叠加”。
　　整体工业指标尚未完全反映美国关税上调的影响。李副局长表示：“除了钢铁等已实际加征关税的商品外，产量和出口量尚未出现显著变化。”他补充道：“然而，经济信心的减弱可能间接影响了消费和投资。”
　　第一季度，工业增加值环比增长0.2%，但同比下降0.5%。建筑开工量环比下降6.1%，继去年第四季度（-6.6%）后，已连续两个季度大幅下降。
　　明知大学经济学教授禹锡镇表示：“关税效应通常会在两三个月后显现，因此在关税征收前，很可能出现了抢购潮。”他补充道：“当关税效应完全显现时，出口和投资流动可能会大幅放缓。”他还表示：“仅凭暂时的反弹很难乐观，需要考虑需求萎缩和政策响应时滞等因素。”