三星晶圆厂面临巨大压力，前路几何？

　　根据外媒报道，在全球半导体行业的风云变幻中，台积电美国业务的困境犹如一颗巨石投入平静的湖面，激起层层涟漪，引发了业界对在亚洲以外建设先进晶圆厂可行性的深度怀疑。而此刻，三星电子在德克萨斯州即将完工的工厂，也陷入了类似的困境，压力大增。
　　台积电在亚利桑那州的工厂虽已投入运营，但由于劳动力成本的大幅上涨以及持续的基础设施投资，一直深陷亏损泥潭。过去四年，该工厂累计亏损高达 394.5 亿新台币（约合 12.2 亿美元）。不仅如此，在与美国总统会晤后，台积电首席执行官魏哲家于今年 3 月宣布了一项高达 1000 亿美元的新投资计划，这无疑凸显了地缘政治压力正迫使企业加大对美国业务的投入。
　　台积电的亏损情况还蔓延到了其他国际工厂。在日本，其子公司 JASM 于 2024 年底在熊本开始生产 12 纳米及更老的芯片后，亏损创纪录地达到 43.8 亿新台币；在德国，新建的德累斯顿工厂也亏损了 5 亿新台币。
　　如今，三星也面临着相似的困境。由于泰勒工厂尚未获得主要客户，分析师警告称，一旦工厂投产，三星可能立即面临运营亏损。而且，美国高昂的劳动力和制造成本远高于韩国，这无疑是雪上加霜，进一步加剧了三星的困境。与此同时，韩国国内的晶圆代工业务目前也已处于亏损状态。
　　这些财务风险或许是三星谨慎布局的重要原因。尽管据报道泰勒工厂已完工 99.6%，但该公司却推迟了关键设备的进口。这一举措归因于需求低迷和宏观经济的不确定性，因为这些因素可能会限制初期销售。
　　一位知情人士透露：“通常情况下，晶圆厂会在建设完成后三到六个月内开始进口设备。三星推迟了这些步骤，这可能会增加其支付更高关税的风险。此外，为工厂配备来自韩国的合格工程师，在后勤和财务上都会带来沉重的负担。” 这种风险在像 ASML 的极紫外（EUV）光刻机这样的先进设备上体现得尤为明显，每台光刻机价格高达 5000 亿韩元（3.64 亿美元），仅关税一项就可能使每台光刻机的最终价格增加数千万美元。
　　三星的晶圆代工部门更是持续亏损。继 2023 年公布 2 万亿韩元的运营亏损后，预计该部门去年的亏损将翻一番，达到 4 万亿韩元，分析师还预计 2025 年将出现 3 万亿韩元的亏损。
　　由于美国工厂带来更大的成本和运营风险，业内人士表示，三星高管正在谨慎行事。自全永铉执掌半导体部门以来，该公司已经放缓了资本支出。在其位于韩国的旗舰工厂平泽工厂，P4 生产线新设备的推出也被推迟，这表明在亏损不断增加的情况下，三星正在采取更广泛的措施进行调整。