AMD首超英特尔

　　随着科技行业财报季全面开始，两家竞争对手芯片制造商英特尔公司和超威半导体公司的业绩将为投资者提供除人工智能之外的另一个重要趋势如何转变的数据。
　　两家公司命运的剧烈转变在其市值上表现得非常明显，英特尔 市值 今年已暴跌至约 960 亿美元，而 AMD 市值 则逐步攀升至 2480 亿美元。
　　这种转变在一定程度上与市场对每家芯片制造商在人工智能芯片热潮中所处位置的看法有关。但它们在数据中心市场中的角色变化是另一个大问题，这个问题对英特尔来说已经变得如此重要，以至于它在这个曾经几乎控制的市场中收入下降，损害了它为合同制造战略提供资金的努力。
　　诚然，“整个 x86 服务器市场都承受着压力，”Bernstein Research 分析师 Stacy Rasgon 表示，他指的是英特尔设计的行业标准处理器技术。但即使在市场增长放缓的情况下，由于 Nvidia Corp. 在 AI 加速器上的支出已经从新数据中心处理器的资金中抽走，AMD 的表现也比其长期竞争对手好得多。
　　Tirias Research 首席分析师 Kevin Krewell 在一封电子邮件中表示：“AMD 的 EPYC 提供了比英特尔 Xeon 更好的性价比解决方案。超大规模企业（云）对 EPYC 的采用尤其强劲。”
　　萨斯奎哈纳金融 (Susquehanna Financial) 分析师克里斯托弗·罗兰 (Christopher Rolland) 在最近的一份报告中表示，AMD 也看到了企业采用的加速——它曾经是英特尔的一大支柱——而他最近的检查也表明，对 AMD 下一代服务器芯片（代号为 Genoa）的需求强劲。
　　Mercury Research的数据显示，以出货量计算，第二季度AMD在x86服务器市场的份额从一年前的18.6%上升至24.1%，而英特尔的份额则从一年前的81.4%下滑至75.9%。
　　投资者都知道，英特尔目前处于低迷状态，因为它仍在努力为其合同制造业务争取大客户，而且其服务器和 PC 芯片市场都已放缓。根据 FactSet 的数据，预计其整体收入将下降 8%，至 130 亿美元。
　　就其数据中心业务而言，华尔街预计其收入将下降 15.2% 至 34 亿美元。这比其最近的峰值（即 2021 年第四季度）下降了近 54%，当时英特尔的数据中心业务占据主导地位，收入为 73 亿美元。
　　投资者可能希望从英特尔身上看到一线希望，比如为其仍在苦苦挣扎的代工业务找到新客户，或者在削减成本和精简对利润率的影响方面传出一些好消息。作为 100 亿美元成本削减战略的一部分，该公司正在裁员 15,000 人。业界一直充斥着传言和报道，称高通等公司正在试探 ， 或正在洽谈将其制造资产出售给第一大芯片制造商台积电。
　　“我们继续主张避免这种情况......从根本上说，情况可能还会持续一段时间，”伯恩斯坦的拉斯冈在 9 月份给客户的一份报告中写道，此前该公司在备受期待的董事会会议上决定维持其目前的制造战略。
　　这两家公司至少有一个共同点：个人电脑市场低迷，因为人们期待已久的个人电脑行业革新即将到来，目前销售低迷。
　　随着新款 AI PC 的推出，两家公司可能会谈论第四季度及以后 PC 业务有望回升，但问题仍然是新机器上的 AI Copilots 是否有助于新一轮升级周期，而新版 Microsoft Windows 也将推动这一周期。随着高通进入 PC 市场，两家公司也面临着新的竞争对手。
　　不过，投资者仍然对蓬勃发展的人工智能领域更感兴趣，该领域为半导体行业带来了新的投资者，比如英伟达公司 。在人工智能领域，英特尔和 AMD 在另一个领域也有一些共同之处，这两家公司在人工智能方面都落后于英伟达，并希望迎头赶上。
　　不过，英特尔进军人工智能芯片领域的努力并没有像 AMD 那样带来那么多的收入。AMD 在最近的人工智能更新中表示，预计今年其 MI300 系列（一组与 Nvidia 竞争的人工智能加速器芯片）的收入将达到 45 亿美元，到 2025 年将达到更高的收入。即便如此，华尔街仍然对 AMD 的人工智能努力感到困惑，因为这是其数据中心业务的一部分。
　　“服务器行业看起来并不好，但他们正在占据一些市场份额，而且他们的 ASP（平均销售价格）也在上涨，而且他们确实有人工智能的故事可以提供帮助，”拉斯贡说。“英特尔现在真的没有太多的人工智能故事。”
　　英特尔最新的 AI 加速器芯片 Gaudi 3 于 9 月推出，IBM 公司 表示 将于明年初在其云端使用该芯片。英特尔预计今年 Gaudi 的收入为 5 亿美元，与 AI 芯片巨头 Nvidia 相比，这只是九牛一毛。分析师预计 Nvidia 10 月季度仅数据中心收入就将达到 289 亿美元，这一数字超过了英特尔和 AMD 第三季度收入的总和。
　　半导体行业的形势已经发生逆转，但这不仅仅发生在人工智能领域。对于 AMD 来说，其不断增长的数据中心业务至少有助于抵消个人电脑和人工智能方面的一些失望。本季度将是一个很好的例子，让我们看看这两个长期竞争对手之间到底发生了多大的变化。