现代 Autoever：2023 年将继续保持良好增长

    在加速数字化转型的支持下，现代汽车战略业务的中/长期增长前景仍然有效。该公司正在加强其：1）通过合并子公司的智能移动能力；2) 作为 HMG 的主要附属公司。同样积极的是对 HMG 治理重组的预期不断上升。
    OP 到 2023 年同比增长 16%
    现代 Autoever 的 2022 年销售额和 OP 分别同比增长 33% 和 48%，这要归功于：1）与附属公司的 IT 外包（ITO）人力整合；2) 云基础设施扩展；3) 汽车销售复苏和对先进导航系统的需求增长；4) 扩大车辆软件应用。考虑到不确定的外部环境，公司提出了保守的 2023 年销售指引 W2.88tn（同比增长 5%）。
    由于其在非专属销售中所占比例相对较低（截至 2022 年第三季度累计为 12%），该公司的盈利增长与现代汽车集团 (HMG) 的汽车销售和 IT 投资的关系比外部因素更密切。因此，我们预测 2023 年销售额为 W3.03tn（+10% yy）和 OP 为 W1650 亿（+16% yy），这得益于附属公司的稳健收益和汽车销售扩大带来的盈利能力改善。值得注意的是，该公司 2022 年的销售额超出其预期 20%。
    22 年第 4 季度回顾：盈利意外
    现代 Autoever 的 4Q22 收益大大超出市场预期，销售额为 8342 亿韩元（同比增长 29%），营业收入为 580 亿韩元（同比增长 121%）。
    系统集成 (SI) 部门（销售额 2880 亿美元，同比增长 34%）和 ITO 部门（3968 亿美元，同比增长 24%）应继续快速增长，这要归功于持续的 IT 投资和云基础设施的扩展主要分支机构的收益。在汽车软件部门（W1495 亿，同比增长 36%），导航和汽车电子软件的销售额随着汽车产量的增长而增长。现代 Autoever 公布了创纪录的季度 OP 和 OPM（6.9%，+2.8%p yy），这要归功于更高的汽车 SW 销售份额（18%，+1%p yy）和汽车电子 SW 收入的好转。
    23 年 1 季度，尽管 IT 服务淡季和人员招聘的劳动力成本上升，但由于汽车 SW 销售部分的增加和 Mobilgene 的广泛采用（W3000 亿，+34% yy），OP 增长应该保持高位.