电子元器件行业景气恢复性回升走势将分化电子元器件行业景气恢复

　上周电子元器件板块指数周涨幅为5.74％，位居天相行业板块指数周涨幅榜第三位。实际上，电子元器件板块自2005年12月初开始就呈现持续上涨的态势，且成交量温和放大，强势特征较为明显。 　　该板块持续走强主要源于电子元器件行业景气的恢复性回升。从2005年三季度开始，手机、数码电视、数码相机、MP3播放器以及个人电脑增长强劲；晶圆厂开工率屡创新高；代表行业先行景气的费城半导体指数走势坚挺。目前主流机构对2006年电子元器件行业呈现较为乐观的预期:2006年半导体行业将增长6－8％，略高于2005年，处于温和向上的格局。从国内情况看，消费电子正日益成为半导体行业的动力，未来大量供应消费电子所需半导体的厂商将获得持续的增长。巨大的国内市场给部分企业提供了空间。 　　尽管如此，笔者以为电子元器件板块个股走势分化在所难免:一是由于我国电子元器件行业整体相对落后，在关键技术领域短期内难有作为。无论手机芯片，还是数字电视、平板电视系列IC、平板显示器件等等，我国企业和产品处于全面落后和被替代的状态。这也是造成我国电子元器件行业与电子元器件行业景气巨大反差的主要原因；二是国内元件行业和器件行业盈利情况不同。2005年1－9月，我国电子信息产业产品销售收入增幅为21.3％，工业增加值增幅为22.4％，全行业实现利润660.8亿元，同比下降4个百分点；完成税金总额210.4亿元，同比下降1.8％。电子器件行业实现利润41.0亿元，同比下降61.4％，低于全行业利润平均增速59.8个百分点，是电子信息产业利润下降幅度最为严重的行业。在2005年年报业绩即将披露的背景下，业绩因素将成为影响个股走势的重要因素。 　　因此，在对电子元器件板块个股的操作上，对缺乏竞争力、业绩预期不佳的个股应把握此波反弹行情中逢高卖出的机会。相反对于具有一定的竞争优势，且2006年业绩存在增长预期的个股可继续跟踪，如华微电子、长电科技等。