电子：电子元器件锋芒已现 能否染红2007

   2006年是电子元器件行业充满不确定性的一年：一方面，行业创新的步伐被大大延后，微软的新操作系统Vista被延迟到年底发布，中国3G的推出又的推迟，索尼PS3的推出也延迟到年底，这对行业的需求产生严重影响；另一方面，原材料的价格不断上涨，使得行业利润水平受到不同程度的影响。2006年是电子元器件企业比较辛苦的一年，2007年呢？      
    与其他行业相比，技术创新是此行业（以及整个IT行业）的影响因素。2007年，PC、通信、消费电子等三大领域将面临重大技术进步带来的突破性增长，这给相关行业将带来巨大机遇，我们对行业趋势依旧看好。 
    3G仍然是通信行业未来希望 
    虽然到现在行业仍然在焦急的等待中，但随着时间的推移，我们毕竟离终点又近了一步。根据奥运会的时间表，我们预计在4季度，国家将在主要的奥运城市开始建设3G网络，2007年上半年发放牌照的时机将完全成熟。长期悬而未决的3G牌照一旦发放，首先受益的将是系统设备厂商，接着是BOSS厂商，随后是终端厂商。 
    1、运营商：根据诺盛电信的预测，一旦发放3G牌照，中国市场3G用户三年的复合增长率达到148%,第三年的3G用户达到0.842亿户，这给移动运营商带来了极大的机遇。 
    2、系统设备商：3G将是改变国内外品牌通讯设备厂商竞争格局的时机，其中TD－SCDMA设备提供厂商具有重大的发展机遇。 
    3、终端厂商：国内手机用户已超过4亿户，规模巨大。一旦3G用户规模化启动，手机市场相当巨大。 
    4、增值业务商：系统设备投资后，运营商要进行电信增值业务BOSS投资。因此，BOSS在电信投资的比例将会上升。3G会给其带来突发性增长机会。 
    5、光通信设备：由于国内骨干网容量仍较充裕，在3G用户未形成规模以前，光通信需求拉动较为有限。短期无须大幅扩容，长期需求将随着3G用户数的增长而上升。 
    6、芯片厂商：系统、终端设备需求启动将极大地拉动上游芯片的需求容量，但由于国内芯片厂商技术档次普遍偏低，难以分享3G带来的芯片领域巨额需求。
    优质公司值得我们关注 
    我们建议关注电子元器件各子行业内具有技术、市场或者具备综合优势的公司，以及下游产品需求旺盛的公司。 
    长电科技：公司自主开发的FBP封装技术，已经开始量产，未来可能成为半导体行业优惠政策的受益者。我们认为公司具有国内的封装技术和持续的研发能力，公司未来具备良好的成长性。 
    华微电子：我国的分立器件生产厂商之一，其产品主要用于机箱电源等产品上。2007-2008年将是公司面临快速增长的时期。 
    士兰微在上市以前以量大面广的低端芯片产品为主，上市以后进行了多项关键技术的研发，并取得很大的进步。公司由原来技术单一、以低端消费芯片为主，逐渐变为一家拥有多项技术储备，并开始形成了明确的新利润增长点的企业。 
    超声电子和生益科技分别从事覆铜板和PCB（多层、HDI）的生产，是国内的重要厂商，技术的提升和产能的扩张是我们看好的理由。