电路如图所示。三极管V和电感线圈L1、电容器C1、C2等组成电容三点式振荡电路，产生频率约为100MHz的载频信号。集成功放电路LM386和电容器C8、C9、C10、Cll等组成低频放大电路。扬声器BL兼作话筒使用。电路工作在接收状态时，将收／发转换开关置于“接收”位置，从天线ANT接收到的信号经三极管V、电感线圈L1、电容器C1、C2及高频阻流圈L2等组成的超再生检波电路进行检波。检波后的音频信号，经电容器C8耦合到低频放大器的输入端，经放大后由电容器Cll耦合推动扬声器BL发声。

电路工作在发信状态时，S2置于“发信”位置，由扬声器将话音变成电信号，经IC低频放大后，由输出耦合电容Cll、S2、R3、C4等将信号加到振荡管V的基极，使该管的bc结电容随着话音信号的变化而变化，而该管的bc结电容是并联在L1两端的，所以振荡电路的频率也随之变化，实现了调频的功能，并将已调波经电容器C3从天线发射出去。

调试时，先将S2置于“接收”位置，这时扬声器应有较大的噪声。用手摸一下三极管外壳噪声消失说明接收电路工作基本正常。然后将S2置于“发信”位置，取一台调频收音机放在附近，接收频率调到100MHz左右，这时收音机中应有较大的啸叫声，拉开约10米距离啸叫声消失，对准话筒发话，在收音机中应能听到清晰、宏亮的声音。若无声音或音小，可调整收音机的频率。待两部对讲机进行完上述调试后，进行互通试验，适当调整L1的间距使收、发信都能统一到同一个频率上。当与本地电台频率重叠时，需更换谐振电容C1，防止互相干扰，影响正常使用。