该电路由LM393双比较器、RC滤波和MOS开关管组成。输入PWM经比较器1转换为同相PWM，再经R26、C15滤波成直流设定电压，送入比较器2与输出电压反馈比较；比较器2控制MOS管通断，使输出平均电压跟随设定值。改变PWM占空比即可改变输出电压。电路如图示

　　一、PWM输入与比较器1的电平转换如图示

　　1IN-由R21、R24对电源分压得到：
　　V1IN- = Vin × R24/(R21+R24)
　　取R21=10kΩ、R24=1kΩ时，V1IN-≈Vin/11。24V时约2.18V，12V时约1.09V。PWM高电平为3.3V时高于该阈值，低电平为0V时低于该阈值，比较器1可正常翻转。
　　LM393为开漏输出，1OUT高电平需外部上拉，其幅度由上拉电源决定，低电平接近0V。当1IN+大于1IN-时，输出管截止，1OUT为高；当1IN+小于1IN-时，输出管导通，1OUT为低。因此1OUT是与输入PWM同相的方波，高电平幅度由上拉电源决定。
　　二、R26、C15滤波与设定电压形成
　　1OUT1方波经R26、C15低通滤波得到直流设定电压Vset。时间常数τ=R26C15，截止频率f≈1/(2πR26C15)。当PWM周期远小于该时间常数时，2IN-得到方波平均值：
　　Vset≈D×Vpull
　　其中D为PWM高电平占空比，Vpull为1OUT上拉电压，低电平接近0V时忽略。该Vset作为比较器2的门限电压。C14用于相关节点的滤波与稳定，缺少时PWM纹波易使比较器误翻转。
　　三、比较器2与MOS开关控制如图示
　　2IN+接输出电压反馈Vout，2IN-接设定电压Vset。当Vout低于Vset时，2IN+小于2IN-，2OUT为低，MOS管导通，输出电压上升；当Vout高于Vset时，2IN+大于2IN-，2OUT为高，MOS管关断，输出电压下降。2OUT高低交替，MOS管工作在导通与关断状态。按给定逻辑，2OUT为低时MOS导通，2OUT为高时MOS关断。
　　四、闭环稳压与占空比调压
　　输出电压纹波使2IN+在Vset附近变化，比较器2反复翻转，MOS管进行开关斩波，输出经C13及负载滤波后得到平均电压。闭环调节结果使Vout平均值接近Vset。增大PWM占空比，Vset升高，输出电压升高；减小占空比，Vset降低，输出电压降低。调压通过改变PWM占空比实现。
　　五、元件作用与工作边界
　　R21、R24确定比较器1的翻转阈值，使3.3V PWM在12V和24V电源下均能可靠识别。R26、C15决定设定电压的响应速度和纹波。C13改善输出纹波，C14保证比较节点稳定。1OUT、2OUT均为开漏输出，需要上拉或合适驱动。2IN+直接接输出时，反馈电压应在LM393共模输入范围内，超出时应分压。
　　该电路适合小电流调压；电流增大时MOS管损耗和温升增加，需换大功率MOS管并考虑驱动、续流和散热。比较器2无滞环，开关频率受输出纹波、RC延迟和比较器响应速度影响。