半导体市场逐步回暖，行业复苏迹象明显。根据对国内外半导体产业140多家头部厂商梳理，筛选出其中已公布Q3财报的75家厂商。可以看到，主流厂商营收逐步上升，亏损减少或回正，净利润和毛利率回升明显，半导体市场显示出回暖迹象。

具体来看，上游环节中，半导体设备整体需求趋于稳定，中国市场增长明显。半导体材料出现小幅回升。

中游制造环节，在手机和PC需求回升刺激下，先进制程需求持续增长；AI需求快速扩张下，先进封测产能量价齐升。

设计（原厂）环节，整体库存去化周期结束，行业需求回升。值得关注的是，存储持续减产下价格回升，MCU价格战停止，PMIC为代表的模拟芯片库存较高，IGBT等车规料供需稳定。