近日，半导体大厂Analog Devices公布了2023年的第二季度财报，ADI实现了连续13个季度的环比增长，营收再创纪录，达到了32.6亿美元，同比去年增长了10%。

更亮眼的是ADI在获利上的表现，据其财报所示，该季度ADI毛利润率达到了近74%，而经营利润率超过了51%，足以体现ADI的产品在市场上的创新溢价，才有了收获18%的同比EPS增长的经营表现。

按终端市场收入来看，工业与汽车依然是zui大的收入来源，分别有着53%和24%的营收占比，均保持着良好的两位数同比增长。而通信和消费市场的营收均有所下滑，尤其是消费市场，营收同比下滑了22%。

数据处理的风向转变

与大多数人预期的不一样，ADI表示从长远来看，数据处理的重心正从云端转向边缘端，包括工业4.0、智能能源系统、电动汽车、gao级通信技术和沉浸式产品等。由于ADI布局与这些应用的一致性，促使了资本支出中半导体的占比进一步上涨，也给到了ADI更多的增长机会。

需要注意的是，ADI工业终端市场也包括了他们的数字医疗业务，同样保持了惊人的业绩表现，实现了连续7年的增长，每年的营收已经达到了9亿美元。这都多亏了ADI在信号处理器、传感器和功率技术上的投入研发，使其提供了各种高集成度的特定应用产品以及完整的系统级解决方案，比如CT扫描仪、数字X光机以及个人健康监测产品等等。正因如此，尽管在当前的宏观背景下，ADI仍然看好在数字医疗业务上再创新高。

而ADI也在竭力去抓住这些机会，尤其是从研发和制造上。比如今年年初，ADI就投入了10亿美元用于升级俄勒冈的工厂，增加面积并把设备现代化，从而进一步提高产能效率。不久前，ADI又宣布了投资6.3亿欧元，在爱尔兰建设新的研发与制造中心，专注于数字生物学、电动汽车与机器人领域。

拐点已至，ADI对下半年的预期

在经历了连续三年的营收增长后，面对不确定的经济因素影响，ADI预计其业务已经处于拐点期。不少客户已经开始调整其预测并平衡库存，ADI提到这种情况在亚洲尤为明显，而北美和欧洲的需求也在放缓，但速度还比较克制，ADI预计这一正常化的营收走向将持续整个下半年。

ADI的CFO Prashanth Mahendra-Rajah更是提到，在经历了第二季度的强劲增长后，来自亚洲的需求迅速恶化，影响了渠道批发流通，所以ADI计划在亚洲减少渠道库存。也正因如此，ADI为第三季度给出的预期业绩在31亿美元左右。

同时，ADI预计来自工业和汽车市场的营收会有所下滑，环比下降4%左右，来自通信市场的营收环比下降10%，但来自消费市场的营收会出现环比上升。可见在ADI看来，消费电子市场在下半年会有小幅度的复苏。

小结

从ADI的财报可以看出，来自工业与汽车市场的需求依然强势，不过目前下半年已经出现下滑的趋势，尤其是在亚洲市场。而ADI显然从数字医疗这一业务中看到了巨大的增长空间，也打算结合其现有的信号处理产品阵容在该领域继续发力。尤其是在个人健康监测领域，ADI提供了传感器模拟前端和MCU等一系列方案，在整合了Maxim之后，这一优势也变得愈发明显。